Part XI: MBS

Op slide 16 gebruikt men om de net interest te berekenen de passthrough rate van 7% dus zo wordt 600.000.000*0,07/12=3.500.000.

Op slide 22 wordt om de net interest te berekenen de WAC gebruikt en zo wordt 600.000.000*0.035/12=1.750.000.

Hoe moet het nu? Moet ge de passthrough rate gebruiken of de WAC om de net interest te berekenen?

Dit antwoord heb ik gekregen van professor Vinck:

De WAC is de rente die door de beheerder van de mortgage pool wordt ontvangen (de gemiddelde rentebetaling van de onderliggende mortgages). De passthrough rate is de rente die letterlijk wordt doorbetaald aan de beleggers in de passthrough. Die kan niet hoger liggen dan de WAC en ligt er in de praktijk vaak een stuk onder. Om de berekeningen niet te gecompliceerd te maken heb ik in een aantal voorbeelden wel ondersteld dat de WAC en de passthrough rate samenvallen.

Dat hele hoofdstuk 11 is maar iets raars als je t mij vraagt. Als hij al veronderstelt dat je zo'n zelf dingen moet doorhebben...

Karl,

Op slide 22 bedoelt hij een passthrough rate van 3,5% en een WAC van 3,875%. (en niet omgekeerd zoals op de slide aangegeven staat)
In dat geval kloppen beide tabellen:
- mortgage payment berekent ge met WAC
- net interest met passthrough rate

Als ge dat deel over CMOs niet snapt:

https://www.youtube.com/watch?v=mzJmTCYmo9g